L'experiència sueca en la crisi bancària dels noranta

L'experiència sueca en la crisi bancària
Publicat el 2010.11.04 06:30 pm per Javier Flores

Article publicat per Edward Harrison el 1997 que resumeix l'experiència sueca en la gestió de la crisi bancària dels anys 90.

Les mesures que llavors es van prendre són en alguns aspectes similars a les practicades recentment (injecció de liquiditat en el sistema, garanties bancàries per part de l'Estat), però altres que llavors es van aplicar no han tingut el seu reflex en l'actual situació (col.laboració entre govern i oposició, destitució i designació de directius en els bancs afectats, transparència sobre la dimensió del problema, repercussió en els propis accionistes de les pèrdues de les entitats).

La fallida del sistema bancari suec es va aconseguir amb unes mesures que van resultar ser exemplars i no van suposar pràcticament cost per al contribuent suec, que comparades amb la manera com s'ha abordat l'actual crisi bancària, resulten reveladores.

THE Swedish EXPERIENCE, Riksbankschef Urban Bäckström, Federal Reserve Symposium, 27 Aug 1997

Els problemes econòmics de Suècia daten de principi dels 90, després de molts anys de creixement feble. Eren anys difícils donada la formació deficient de salaris i per una política fiscal feble, causats per l'enfonsament del sistema de Bretton Woods (en els quals, amb vista a mantenir una major estabilitat i confiança en les transaccions comercials s'establia una relació d'intercanvi entre el dòlar i l'or establint el tipus fix de 35 dòlars per unça amb possibilitat de canvi físic sense restriccions ni limitacions).

La desregulació de crèdit de 1985, va suposar unes condicions monetàries més expansionistes. Això va coincidir amb un increment de l'activitat, expectatives altes sobre la inflació, un sistema fiscal que afavoria l'endeutament i encara amb controls de canvi que limitava la inversió en actius estrangers. El mercat de crèdit es va sentir més lliure per incrementar ràpidament el saldo del deute, en passar la ràtio de deute privat sobre PIB del 85% al 135% en només cinc anys, recolzat per un increment en els actius immobiliaris i la borsa. Durant la segona part dels 80, el preu dels actius es va incrementar per sobre del 125%. L'expansió del crèdit va conduir així mateix a un increment en la demanda econòmica real i mica en mica va disminuir l'estalvi en un 7% del PIB fins convertir-lo en negatiu. L'economia es sobreescalfat i la inflació es va accelerar, alts dèficits de la balança de pagaments i grans sortides d'inversió directa i altres inversions, van conduir a un creixent saldo de deute del sector privat en deute estrangera.

I d'aquesta manera l'economia sueca es tornava vulnerable a qualsevol convulsió (i efectivament així va ser.). Els preus dels actius van començar a reduir-se i l'activitat econòmica es va ressentir al baixar el PIB un 6% entre 1990 i 1993. Lògicament va tenir efectes en la desocupació passant d'un 3% a un 12% i el dèficit públic va arribar fins al 12%. La morositat va ser un problema seriós per al sector financer en el fet que les dotacions van arribar al 12% sobre el PIB.

En una conferència convidat per la Reserva Federal, Bäckström analitzar la situació i les decisions preses.

En aquests anys el 90% dels bancs van patir greus pèrdues que eren molt més grans que els recursos propis de les entitats, de manera que 5 dels 7 grans bancs es van veure obligats a obtenir recursos dels seus accionistes o de l'Estat que va conduir una crisi sistèmica .

Quan es produeix una crisi financera el primer i més important és mantenir la liquiditat del sistema per evitar un efecte contagi sobre altres parts del sistema bancari. A més es va establir una garantia general sobre la totalitat del sistema bancari de desembre de 1992: aquest pas va ser de vital importància.

Aquest projecte el va presentar el govern i l'oposició i aquesta col.laboració resultar essencial per a la resolució de la crisi. Així el banc va oferir protecció de totes les pèrdues als deutors excepte per als accionistes.

Les ajudes directes per mitjà de la injecció de capital en el sistema bancari va ser d'un 4% del PIB, capital que amb posterioritat es va recuperar gairebé totalment.

Una forma que es va considerar per limitar el dany moral dels problemes va ser entrar en negociacions amb els bancs que necessitaven ajuda per subratllar que les pèrdues serien cobertes en primer lloc amb el capital dels actuals accionistes.

Les autoritats bancàries van haver d'escollir entre dues alternatives. El primer mètode consistia a posposar l'informe de pèrdues el màxim possible dins de la legalitat i usar els ingressos corrents del banc per anar fent una dotació gradual de les pèrdues dels actius: un avantatge d'aquest mètode és l'evitar la venda massiva dels actius per sota dels valors de mercat de llarg termini. Un problema és que evita la resolució ràpida dels problemes bancaris i al final pot acabar sent una situació més problemàtica com havia passat als EUA en els 80. L'altre mètode consistia a comptabilitzar des del primer moment totes les possibles pèrdues i dotacions: això clarifica l'abast dels problemes i el suport necessari, els bancs saben quina és la magnitud dels seus problemes i aquesta solució crea confiança. Asimismo evita exagerar la percepció dels problemes, per exemple, valorar els immobles de manera molt estricta en un mercat altament deprimit: d'aquesta manera s'evita als prestadors agreujar les seves dificultats temporals forçant acceptar condicions més fortes que podria provocar l'entrada en mora . Les autoritats sueques es van decidir pel segon mètode: revelant les pèrdues dels préstecs i assignant valors realistes al mercat immobiliari i altres actius. Aquest mètode va ser coherent amb altres principis bàsics com restablir la confiança. En general es pot dir que el nivell de valoració resultar realista.

En resum, les autoritats van prendre control d'una insolvència total del sistema: dissenyar un sistema que va comptar amb el suport dels dos partits majoritaris, no recompensar gratuïtament als accionistes, van separar la part reguladora i la gestió de les entitats i. Sobretot, amb un procés de dotació ràpida i realista evitar que el procés fos molt més llarg i nociu per al sistema.

Afegeix un comentari nou